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螺纹年内第三次冲3900,这次会过吗?看看他们怎么说!| 圆桌解盘

文 / 茶丹 大桥2018/7/10 18:51:56
本轮冲刺3900又将如何演绎,是继续上冲?还是短期能会再次出现拐点?

螺纹主力1810合约继昨日上涨后,今日继续向上攀升,日增仓17万手,日内最高上涨至3881元/吨,向近期高点3910冲刺。查看今年螺纹1810合约盘面变动情况,我们发现,在今年2月底和6月中旬,这个合约曾两次冲破3900,分别上涨到3912和3910之后出现回调。那么,在贸易战和环保等背景下,本轮冲刺3900又将如何演绎,是能继续上冲过前期压力点?还是短期能会再次出现拐点?

为此,大宗内参邀请了资深期货投资者焦海涛、欧冶云商首席分析师曾节胜、光大期货黑色研究总监邱跃成、中钢期货研究发展总部副经理王奕琳、钢联助理分析师甘遐勇、东证期货资深分析师章风月等多位业内专家为您带来独家解读,详细内容如下:

这两天随着贸易战降温,上证指数反弹,商品反弹,螺纹在低库存,叠加限产消息漫天飞,迎来了一波反弹。不少人开始看4000了。首先,我认为我们目前需要关注3880这个点,看看是否可以有效站上,如果有效站上即奔着前高去了。如果站不稳,小心主力诱多行情。

近期消息满天飞,唐山限产不断加码,如果限产加码,叠加目前低库存,期货有望突破前高;如果限产消息不实,则期货有望应声而下。从现货需求角度来看,目前需求转弱,那么没有需求的强拉,只会给贸易商带来更多的风险,所以建议贸易商需要关注基差情况,关注现货出货情况,一旦出货变差,基差变得很小,则可以利用期货对现有库存进行保护。

总之,理性客观看待市场,供给决定底部,需求决定高度。

钢材是近期所有商品中表现最为强势的一个品种,这主要是由于环保整治和环保限产使得钢材供给释放受到制约,钢材库存处于相对低位,并不是由于需求的好转所带动。当前大环境并不支持钢材价格大涨,考虑到环保限产的力度不会减弱,我认为钢材市场在7、8月份会维持坚挺,并稳中有涨, 9、10月份会出现下跌,幅度在8%左右。螺纹钢1810合约价格估计很难突破4000,就是要突破近期的压力位也比较困难。这也是上个月底我在本领传媒平台上直播时的观点。 

目前,环保整治对钢材和焦炭的影响受到更大的关注,而对全球货币收紧和中美贸易战的影响的关注似乎有所淡化。尽管环保整治对供给形成制约,但这一影响仍然是局部的,在高利润的刺激下,钢铁供给仍然呈现增长态势,而需求全面减弱是比较确定的。钢价的持续上涨已得不到下游需求的支撑,这在板材上体现更为明显。再者,政策层面上,政府也无意通过环保整治来拉高钢价。

本周以来螺纹价格大幅冲高,我认为主要受到环保题材再次发酵影响。一是十三届全国人大常委会第四次会议将于7月9日至10日在北京举行,为期两天的会议议程将聚焦大气污染防治,聚焦蓝天保卫战;二是传唐山决定自7月10日起至唐山市退出74重点城市月度排名倒一为止,对钢铁行业执行停限产计划。尽管该消息目前还没有完全确认,但据了解执行可能性较大,在江苏地区环保风稍有消停之后,唐山地区很可能又将成为环保限产的重心;三是7月9日,江苏永钢因棒二加热炉漏水,部分棒材线临时检修,预计影响周期一个月左右,影响螺纹产量约11万吨,钢厂将增加坯料销售量。目前螺纹8.5折,7-2调整为4.5折。此外,上周末美国通知,那些会被贸易战影响的从中国进口产品的美国企业,可以有90天的时间向美国政府申请有效期为1年的“关税豁免”,在一定程度上缓解了贸易战的担忧情绪。近两天股市大幅反弹,也为螺纹上涨形成一定提振。 

随着期货价格大幅上涨,现货市场情绪也得到调动,价格跟随大涨。目前杭州市场沙钢、中天螺纹价格达到4100元左右,比上周末上涨了70-80元,唐山钢坯价格达到3670元,比上周末上涨70元。昨天我的钢铁统计全国建材成交量达到 21.83 万吨,创 6 月以来新高。目前期货相对于现货依然贴水350元左右,随着时间推移,这个基差对于空头来说依然有较大压力。 

对于螺纹后市,我认为目前市场处于宏观与产业多空交织的局面,产业层面环保是利多,宏观层面则利空密集。目前中美贸易战短期影响得到一定消化,但仍有继续升级的可能,中长期压力依然较大。近日万科突然宣布将“抛弃房地产”、碧桂园最近4月连发三文急提周转速度,显示地产调控持续收紧对龙头房企经营已形成一定影响,棚改收紧以及房产税加快推出使得市场对房地产后市预期趋弱,后期需求也有放缓的压力。个人认为尽管环保题材再次阶段性成为矛盾焦点,对市场走势形成较强提振,但螺纹形成一轮趋势性上涨的可能性不大,在前高3910元附近预计会有较大阻力,在当前价位不建议盲目追多。

当前螺纹钢进入需求淡季,从全国237家流通商螺纹钢成交情况来看,虽然昨日在唐山环保限产消息刺激下需求有所提升,但是季节性需求转弱的趋势已经形成,预计短期需求持续走高的概率很小。

供给端,在供给侧改革大背景下,非采暖季限产对螺纹钢的供给制约也相当明显,远有三年保卫战重点区域范围由京津冀“2+26”城市扩大到长三角和汾渭地区,近有昨日午后传出的唐山环保限产加强。整体来看,当前螺纹钢处于供需两弱格局,这将制约螺纹钢中短期价格难以出现较大的单边行情。考虑到目前螺纹钢钢厂端库存及贸易商端库存均处于低位,且仍没有出现持续性累积的情况,因而在低库存的支撑下,预计螺纹钢偏强整理的概率较大。

基于上述预期及判断,我认为螺纹钢存在再次上探前期压力点的可能,但是有效突破展开新一轮涨势的概率暂时较小。目前,螺纹钢基差已经缩小至300元/吨附近,后期需关注基差的进一步走势及库存变化对螺纹钢价格的指引。另外,当前金融市场,均需警惕中美贸易关系、市场流动性等宏观因素对包括螺纹钢在内的大宗商品的扰动。

从Mysteel每周统计数据来看,由于徐州复产继续延迟,市场供应短期难以恢复,另外库存上周开始再度转降,随着近期降雨的减少,下游需求出现部分释放,对于现货价格支撑偏强,个人认为价格将突破3900再创新高。

对于短期螺纹市场谨慎偏乐观。一方面目前供需没有出现明显矛盾,虽然现在处于传统需求淡季,但螺纹钢去库速度尚可,市场及钢厂库存压力不大,贸易商心态偏乐观;另外,环保限产对于供应的影响持续时间较长,可能会造成螺纹钢阶段性的供应缺口。但同时需要关注,前期棚改以及房地产政策的调整可能会对下半年的需求产生影响,如果需求确认出现拐点,螺纹钢现货价格恐将出现大幅回调。


今日螺纹1810合约大幅增仓17日手,那么多空双方主力机构持仓情况如何?请关注今日另一篇推文《螺纹冲关大战一触即发,这一次持仓菌为何赌过不去?| 持仓八卦

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